J.P. Morgan HBM ASP 전망: 세대 전환되면서 가격이 얼마나 상승할까?

💻 J.P. Morgan HBM ASP 전망: 세대 전환되면서 가격이 얼마나 상승할까? 📌 J.P. Morgan HBM 세대별 ASP 전망 HBM은 세대가 올라갈수록 ASP 프리미엄이 확대되는 구조 2026E HBM4부터 2028E HBM5까지 차세대 제품으로 갈수록 가격 레벨이 지속 상승 📌 세대별 ASP 변화 📍2026E HBM3E: 1.8x HBM4: 2.3x 📍2027E HBM3E: 2.3x HBM4: 2.9x HBM4E: 3.4x 📍2028E HBM3E: 2.3x HBM4: 3.3x HBM4E: 3.7x HBM5: 4.3x 📌 어떻게 해석할까? 차세대 HBM으로 갈수록 적층 단수 증가, 성능 상향, 커스텀 베이스다이 적용 등으로 제품 가치가 높아지는 구조 기존 범용 메모리처럼 세대가 지나면서 가격이 빠르게 하락하기보다는, 오히려 고사양 제품 믹스 확대로 ASP 프리미엄이 커지는 모습 2028E 기준 HBM5 ASP는 HBM3E 대비 약 1.9배 높은 수준 📌 투자 관점 핵심 포인트 HBM 실적 성장은 단순한 출하량 증가뿐 아니라 세대 전환에 따른 ASP 상승 효과도 중요 HBM4 → HBM4E → HBM5로 제품 믹스가 이동할수록 Blended ASP 상승 가능 결국 HBM 업체들의 실적 레버리지는 물량 증가와 고부가 제품 믹스 개선이 동시에 만들어내는 구조 차세대 HBM 경쟁력과 고객 인증 속도가 향후 업체별 수익성 차별화를 좌우할 가능성 💻반도체 소부장💻[그로쓰리서치] https://telegram.me/growth_semi