UBS, CXMT, 2026년부터 수익성 급격히 개선 전망

💻 UBS, CXMT, 2026년부터 수익성 급격히 개선 전망 📌 GPM(매출총이익률) 급등 전망 2024년까지 CXMT의 GPM은 사실상 손익분기점 수준 2025년 약 40%까지 빠르게 개선 이후 UBS 추정치는 • 2026E: 82% • 2027E: 89% • 2028E: 89% 2026년부터 80%를 넘어서는 가파른 수익성 레벨업 예상 📌 핵심 동력은 DRAM ASP 상승 수익성 개선의 가장 큰 배경은 강력한 DRAM ASP(평균판매가격) 상승 DRAM 가격 상승에 따른 매출 확대와 함께 고정비·원가 레버리지 효과가 본격화 ASP 상승이 CXMT의 이익 증가폭을 크게 확대시키는 구조 📌 EBIT 마진도 80%대 전망 GPM뿐 아니라 영업단에서도 높은 수익성 예상 UBS의 EBIT Margin 전망 • 2026E: 75% • 2027E: 85% • 2028E: 85% 판관비 등을 제외한 이후에도 매우 높은 영업이익률을 유지할 것으로 전망 📌 시사점 UBS는 CXMT가 2026년부터 DRAM 업황 개선의 강력한 실적 레버리지 구간에 진입할 것으로 판단 핵심 변수는 1 DRAM ASP 상승 지속 여부 2 CXMT 수율 및 원가 개선 속도 특히 80~90% 수준의 GPM 전망은 상당히 공격적인 가정인 만큼 향후 실제 DRAM 가격 흐름과의 비교가 중요 💻반도체 소부장💻[그로쓰리서치] https://telegram.me/growth_semi