[키움 경제/FX 김유미]

매크로 따라잡기 : 미국 경기, 둔화보다 차별화에 주목 ▶ 미국 경제지표는 엇갈리고 있지만 경기 전반은 여전히 양호하며, 고용 둔화에도 최근 3개월 평균과 손익분기 고용 수준을 감안하면 노동시장은 균형 범위에 머물고 있는 상황 ▶10월 추가 금리 인상 가능성은 낮아질 수 있으나, ISM 지불가격지수 상승 등 물가 압력이 남아 있어 연준의 매파적 기조가 빠르게 완화되기는 어려울 전망 ▶이에 12월 추가 긴축 가능성과 고금리 장기화에 대한 경계는 지속될 가능성이 높으며, 중소기업, 저신용 차주 등 취약 부문의 부담은 점차 확대될 가능성 ▶반면 AI 투자와 대형기업 중심의 성장 동력이 경기 총량을 지지하면서 미국 경제는 침체보다는 산업, 계층 간 차별화가 확대되는 K자형 흐름이 이어질 전망 ▶향후에는 취약 부문의 스트레스 확대 여부와 이에 대한 정부 및 연준의 재정, 유동성 지원 등 완충 대응에도 주목할 필요 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSI1365