[교보증권 우주/미드스몰캡 권오휘]

* 우주, 차세대 네트워크 전장 - 정부와 민간의 우주 수요가 동시에 확대되는 국면. 정부 수요가 하방을 지지하고 민간 수요가 성장성을 더하며 장기 투자 사이클 진입. 산업 초기 발사체, 위성 등 인프라 구축이 선행되며 다운스트림보다 업스트림의 실적 가시성 높을 것으로 판단 - 발사체 단기 공급 부족 지속. 발사체 개발, 인증에 수년이 소요되는 만큼 기존 발사체 및 검증된 공급망의 수혜 지속 전망 - Top-Pick 스피어(347700): "26년 매출액 2,937억원(+207% YoY) 전망. SpaceX와 10년 장기공급계약 기반, Starship 양산 확대에 따른 실적 가시성 높음. 연내 Class 1 니켈 offtake 판매 개시 예정 보고서 링크: https://www.iprovest.com/upload/research/report/idxnews/20261006/20261006_B90_20250018_3.pdf