휴머노이드 로봇, 더 이상 매력적이지 않은가? Unitree, 자본시장 집중 관심에서 주가 반토막까지... 다시 불거진 거품 우려 (대만경제일보)

>>휴머노이드 로봇, 더 이상 매력적이지 않은가? Unitree, 자본시장 집중 관심에서 주가 반토막까지... 다시 불거진 거품 우려 (대만경제일보) •Unitree Technology는 A주 상장 11거래일 만에 상장 첫날 고점인 1,100위안에서 약 550위안까지 반토막, 시가총액은 2,200억 위안 이상 증발 •Unitree의 2026년 상반기 매출은 11.52억 위안으로 YoY+ 48.54%였지만, 모회사 귀속 순이익은 2.74억 위안, 비경상손익 제외 순이익은 2.44억 위안으로 YoY- 19.34%였음. 시장은 주가 급락을 계기로 높은 밸류에이션을 다시 검토하기 시작 •중국 휴머노이드 로봇 산업의 생산 및 출하 확대는 지속. Unitree는 2026년 7월까지 여러 종류의 이족보행 휴머노이드 로봇을 누적 약 1.8만 대 생산했음. UBTECH의 상반기 매출은 12.7억 위안으로 YoY+ 104.2%, 전신형 휴머노이드 로봇 매출은 5.9억 위안으로 YoY+ 1,445%를 기록 •휴머노이드 로봇 적용 분야도 연구·교육·엔터테인먼트 중심에서 제조·물류로 확대. 2026년 상반기 글로벌 출하량에서 문화·엔터테인먼트 및 과학·교육 분야 비중은 여전히 60%를 넘었지만 낮아졌고, 스마트 제조와 물류·창고 비중은 13%, 5%로 상승 •기업들의 연구개발 투자와 자본시장 진출도 지속. Unitree는 IPO 조달금 중 20억 위안 이상을 지능형 로봇 모델 연구개발에 투입할 예정, XPeng의 휴머노이드 로봇 사업은 1차 자금조달에서 9억 달러 이상을 확보, 투자 후 기업가치는 63억 달러를 넘어섰음. 중국 A주에서는 Leju Robot과 DEEP Robotics의 IPO가 모두 ‘질의 완료’ 단계에 진입 •다만 Unitree의 주가 반토막은 휴머노이드 로봇 산업의 거품 우려를 다시 키웠음. 전문가들은 이번 조정의 핵심 원인을 투자 심리에 따른 가격 책정의 퇴조와 유동성 프리미엄 축소로 보고 있으며, 차익실현과 산업 열기 둔화, 기대치 조정이 함께 작용 •밸류에이션 부담도 큰 상황임. 8월 27일 종가 기준 Unitree Technology의 PER은 426배로 일반 장비업종 평균 38.56배의 약 11배였으며, 발행가 기준 PSR은 35.89배로 UBTECH의 19.37배와 DOBOT의 20.12배보다 높았음. •상업화 속도 역시 시장이 재평가하는 요인임. 현재 휴머노이드 로봇 수요는 여전히 연구·교육·엔터테인먼트 및 정부 구매가 중심이며 산업·상업용 비중은 낮음. Unitree Technology의 2025년 1~3분기 휴머노이드 로봇 매출 중 73.6%가 연구·교육기관 구매에서 발생했음. •기술 성숙도도 대규모 상용화를 제한 . Unitree 창업자 겸 CEO 왕싱싱은 현재 휴머노이드 로봇의 효율성과 범용성이 충분히 높지 않고, 일부 단순 조립 작업이 가능하지만 효율은 여전히 사람보다 낮다고 밝혔음. 범용 로봇의 산업 전환점은 빠르면 2-3년, 늦으면 5-10년이 걸릴 수 있다고 전망 •골드만 삭스는 글로벌 휴머노이드 로봇 출하량 전망치를 상향해 2030년 89만 대, 2035년 650만 대로 예상. 다만 현재 휴머노이드 로봇은 안정적이고 구조화된 환경에서는 단순 작업을 처리할 수 있지만, 복잡하고 변동성이 높은 환경에서는 성공률이 크게 떨어지는 상황 •전문가들은 Unitree Technology의 주가 급락이 산업 자체의 소멸을 의미하는 것은 아니지만, 시장의 관심이 ‘시장 규모가 얼마나 큰가’에서 ‘현재 가치가 얼마인가’로 이동했음을 보여준다고 평가. 향후 핵심은 주문, 매출, 총이익률, 영업현금흐름 및 연구개발 비용률 등을 통해 실제 상업화 성과를 지속적으로 검증하는 것 >https://money.udn.com/money/story/5604/9733604?from=ednappsharing