AI 자본전쟁: ‘장기 약정’ 상세 분석 — NVIDIA와 클라우드 대형 업체의 ‘보이지 않는 레버리지’

>>AI 자본전쟁: ‘장기 약정’ 상세 분석 — NVIDIA와 클라우드 대형 업체의 ‘보이지 않는 레버리지’ •Morgan Stanley의 최신 보고서에 따르면, Google, Meta, Microsoft 등 기술 대기업은 이미 1조3,000억 달러가 넘는 부외 약정을 누적했음. 구매 의무는 인도 전까지 각주로만 공시되고, 6,750억 달러의 리스 약정은 아직 재무제표에 반영되지 않았음. 전력 PPA는 계약 조건의 차이에 따라 리스, 구매 또는 파생상품 사이를 오가고 있으며, 테이크 오어 페이(Take-or-Pay) 계약은 이미 제3자 금융 구조에 깊숙이 내재되어 있음. Oracle의 약정 규모는 이미 미래 현금흐름의 7배에 달하며, AI 수요 전망이 한 번이라도 뒤집히면 이처럼 정교하게 설계된 회계 처리는 더 이상 숨길 곳이 없게 됨 >AI资本局:详解“长期承诺”--英伟达和云大厂的“隐形杠杆” https://wallstreetcn.com/articles/3780958#from=ios