[한투증권 문다운] 환율의 과거 vs 현재 vs 미래

강달러 압력을 이기고 달러-원이 1,330원대로 복귀했습니다. 환율 결정 요인을 과거 vs 현재 vs 미래로 구분해서 보면 지금은 모든 요인이 환율 하방 압력으로 작용하고 있습니다. 과거 환율이 과도하게 올랐던 반작용으로 과도한 하락이 연출되고 있습니다. 현재는 무역수지 흑자가 계속 확대되는 가운데 3분기부터 국내 외환시장에 본격적으로 유입되기 시작했습니다. 마지막으로 2027년에도 견조한 달러 공급과 함께 한국 성장률 전망이 게속 상향 조정되는 단계입니다. 환율이 어디까지 낮아질지 가늠하려면 과거가 청산되고, 미래가 현재가 되고, 미래의 기대가 방향을 바꿔야합니다. 아직은 모두 묘연한 상태고, 저점 형성과 추세 전환을 논하기 이릅니다. 엎치락뒤치락 속도가 조절되며 환율이 추가로 하락할 것으로 예상합니다. ▶ 강달러에도 1,330원대 복귀한 환율, 지금은 과거 vs 현재 vs 미래 요인 모두 환율 낮추는 압력 ▶ [과거] 과도한 상승의 반작용: 환율 상승 일방향 기대로 누적된 외환시장 vs 외화자금시장 불균형 자료링크: https://alie.kr/74ZXfa0