[국내주식 마감시황] 삼성전자 실적 앞둔 경계감 (10/7)

🧿유안타 [시황 이재원 (02-3770-5719)] KOSPI 6,804pt(-2%), KOSDAQ 898pt(-2.3%) 1 해외 시황 : 미국은 신고가, 반도체 안에서는 온도차 존재 -간밤 미국 주식시장은 유럽 국채금리 안정과 AI 투자 기대를 바탕으로 S&P500과 NASDAQ 동반 신고가 경신. 마벨테크가 장기 AI 매출 목표를 높이며 커스텀 반도체, 네트워크, 광통신 등 AI 인프라 수요에 대한 자신감 재확인. 반면 메모리와 반도체 장비주는 약세. 최근 주가 상승 이후 높아진 기대치와 삼성전자 잠정 실적 발표 전 경계감, 일부 데이터센터 건설 지연 뉴스 등이 맞물린 영향. 이는 금일 국내 반도체 업종에도 차익실현 매물 출회 야기 2 수급 : 외국인 기관 2거래일 연속 동반 순매도 -KRX KOSPI 현물 기준 개인 2.6조원, 외국인 -2.6조원, 기관 +0.7조원 순매수. 외국인 매도세가 전기전자, 운수장비 등 시가총액 상위 대형주에 집중되며 장중 낙폭 확대. 삼성전자의 15조원 규모 자사주 매입 종료된 이후 외국인 순매도 지속됐다는 점에 주목. 최근 외국인 매물 받아주던 수급 주체가 약화된 상황에서 실적 발표와 옵션만기 앞두며 대형주 수급 민감도 확대. KOSDAQ으로의 로테이션 역시 일어나지 않으며 KOSPI, KOSDAQ 양지수 외국인-기관 동반 순매도. 국내 주식시장 전반에 외국인 위험 노출 축소 성격이 더 강했던 하루 3 특징업종 : AI 테마 확산 지속 -1) 화장품: 수출 호조와 실적 기대 지속되며 에이피알 +5.1%, 아모레퍼시픽 +4%. 반도체 동반 쉬어가는 상황에서 실적 가시성 높은 업종으로 순환매 4 이벤트 : 내일은 숫자와 눈높이 확인 -1) FOMC 의사록(10월 7일) 3) 삼성전자 잠정실적(10월 8일) : 삼성전자 실적은 분기 영업이익 100조원 달성 자체보다 컨센서스 상회 정도가 중요. 잠정실적만으로 메모리 가격 효과나 HBM 수익성까지 확인하기는 어려운 만큼 세부 업황 판단은 이후 확정실적과 컨콜에서 확인 필요 5 시황 : 업황 훼손보다 마진 지속성에 대한 의심과 수급공백 -금일 KOSPI 2%, KOSDAQ 2.3% 하락. 미국 주식시장 신고가 경신에도 반도체는 약세였던 흐름 연결. 한국 주식시장은 외국인 대규모 현물 매도, 프로그램 매도, 자사주 매입 종료, 삼성전자 실적 발표 전 경계감 등 동시에 작용했던 하루. 여기에 중동 긴장 고조에 따른 유가 반등과 여전히 높은 장기금리, LG전자 실적 쇼크까지 더해지며 투자심리 위축. 다만 수출, 가격, 장기공급계약 확대 등 업황을 설명하는 데이터에 변화는 전혀 없음 전략) 최근 반도체와 지수의 PER 하락 장기화는 현재의 높은 마진이 장기간 유지될 수 있는지에 대한 확신 부족에서 비롯됨. 결국 주가의 다음 단계는 높은 이익이 예상보다 오래 유지된다는 것을 증명하는 과정이며 현재 지속해서 그 과정을 거치고 있다는 판단. EPS 상승 추세가 유지된다면 PER이 낮게 유지된다고 해도 지수와 주가에는 문제가 없음. 언급하지 않은지 오래된 KOSPI 12개월 선행 EPS는 금일 종가 기준 5.3배로 EPS 상향 조정은 꾸준히 지속되는 중. 원/달러 환율의 하락으로 인한 환차손을 가격 상승이 파훼하고 있는 구간. 내일 삼성전자 실적은 높은 이익 수준이 실제 숫자로 확인되는 첫 단계. 컨센서스 상회 여부와 이후 이익추정치 상향폭에 우선 주목. D램, NAND 가격, HBM 경쟁력, 공급 상황 등 높은 이익의 지속성을 확정실적에서 확인할 필요. 자사주 매입의 중요성은 예전보다 커진 상황. 특별배당 등 추가 주주환원이 월말 확인될 경우 강한 EPS와 낮은 밸류에이션 사이의 수급 공백을 메울 수 있는 역할 *본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다 *자료출처: 유안타증권 홈페이지 *자료 원문: https://buly.kr/5fFTz7H