[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다 =원달러= * 미국 베센트 장관이 어지간히 급했던 것 같습니다. 2주전 미국 국채 QRA, 즉 분기자금계획을 공개했었는데, 어제 기습적으로 국채 매입 규모를 2배로 확대했습니다. * 미국 30년물은 -9.1bp, 10년물은 -5.3bp 하락했습니다. 그러나 이후 진행된 20년물 입찰 결과는 부진했습니다(20년물 금리 5.163%, 지난달 대비 +4.1bp). * 근본적으로 달라진 것은 없다는 의미입니다. 장기 금리 방향성을 되돌릴 정도는 아닐 가능성이 높습니다. * 그래도 시장 반응은 제법 컸습니다. 미국 대형 테크주들이 부진했지만, 미국 주택과 소비주, 바이오 주가가 좋았고, 금/은/비트코인 가격이 올랐습니다. * 달러도 급락했습니다(DXY -0.9%). 원달러도 어제 오후 종가 1,397원보다 더 낮아진 1,389원까지 하락했습니다(이틀 동안 -23원). * 원달러는 6/5일 1,559원 이후 -11% 하락했습니다. 00년 이후 52주 고가 대비 기준으로는 평균의 -1 표준편차(-11.5%) 수준입니다. * 이 정도 원달러 하락은 2021년 팬데믹 격리 해제(-14.7%)와 22~23년 미국 금리인상 마무리(-15.4%), 즉 두 번을 제외하면 10년만에 최대 폭입니다. * 하지만 9월 이후 원달러가 더 급락하기는 힘들어 보입니다. SK하이닉스 ADR 상장 후 송금(265억 달러) 수요와 8월 법인세 중간 납부 기한이 마무리됩니다. * 미국 달러지수(DXY)가 지난 5월말 이후 최저 수준까지 떨어졌는데, 원달러는 25/8월말 수준까지 밀렸습니다. 달러 약세 속도에 비해 원화 강세 속도가 빨랐습니다. * 물론, 원화에 영향을 많이 주는 미국이나 일본에 비해 국내 재정 상황이 낫습니다. 한국은행의 금리인상 의지는 선명합니다. 엔달러와 미국 달러 흐름을 예전처럼 그대로 따라가지 않을 가능성이 높습니다. * 그러나 6~7월 주가 급락 후 국내 주식투자 매력은 약해졌습니다. 외국인 매도 압력이 진정되었지만, 올해 상반기 정도의 자금 유출입을 감안하면 원달러 적정 수준은 1,400원대 후반으로 추정됩니다. * 달러 투자와 코스피 반등을 다시 준비해볼 만한 시점입니다. 무더위 유의하십시오 https://t.me/huhjae