[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =다카이치와 엔화= * 일본 여성 첫 총리가 된 다카이치 사나에는 자수성가형 중산층 출신입니다. * 아버지는 자동차 회사 직원, 어머니는 도시 경찰관으로 맞벌이 중산층에서 자랐습니다(61년생). 고베대 경영학과를 졸업했고 대학 때 알바로 생계를 유지했었습니다. * 제2의 아베노믹스를 예상하는 시각이 우세합니다. 다카이치 총리는 아베 1기 때 국무대신으로 중요한 역할을 했습니다. * 다카이치 총리 자신은 엘리트가 아닌, 스스로 노력한 정치인임을 강조했습니다. 무조건적인 재정확대를 선호하는 스타일도 아닙니다. * 현재 추진 중인 재정 부양 정책 규모는 지난해 13.9조엔을 넘어서나, 성장과 위기 관리를 동시에 포함하는 형태가 될 것으로 관측됩니다. * 즉, 유류세 인하 등 물가 부담을 느끼는 서민층을 도우면서도, AI/반도체/핵융합/첨단소재/국방 산업 등에 성장 산업을 지원한다는 방침입니다. * 포퓰리즘적으로 고려되는 정책은 기업들의 유휴 현금에 대해 1% 세율을 적용한다는 것인데, 이는 오히려 주식시장 입장에서 환호할 만 합니다. * 주목할 점은 아베노믹스 1기 때와는 상황이 크게 다르다는 사실입니다. 2012~13년 일본 물가는 2014년 소비세 인상 전까지 (-)였고, 임금 상승률도 (-)였습니다. * 25/8월 일본 근원 물가 상승률은 3.3%yoy입니다. 일본 전산업 임금 상승률은 지난 3개월 평균 3.1%입니다. 금리인상 시기가 늦추어질 뿐, 인상 기조를 멈출 상황은 아닙니다. * 정책 추진 동력이 약합니다. 현재 자민당 지지율은 24~25%입니다. 2013~14년 아베 집권 당시 44~45%에 비해 크게 낮습니다. * 일본 엔화가 약해지기에는 한계가 뚜렷합니다. 그럼에도 닛케이지수가 사상 최고치를 경신한 것은 상대적 저평가(PER 14배)와 자금 이동 가능성 때문입니다. 좋은 하루 되십시오 https://t.me/huhjae