[Web발신]

안녕하십니까 유진투자증권 허재환입니다. =JP모건= * OpenAI가 브로드컴과도 10GW 규모의 반도체 공급계약을 맺었습니다. * 동사가 지난 6월 구글 클라우드(4.5GW) 이후 엔비디아(10GW), 오라클(4.5GW), AMD(6GW)와 맺은 계약 규모는 총 35GW입니다. * 1GW당 350~500억 달러가 들어갑니다. 총 1.2~1.7조 달러입니다. 향후 3~4년 동안이라고 하나, 개별 기업의 투자 계획으로는 어마어마한합니다. * 여기에 JP모건도 뛰어 들었습니다. JP모건은 향후 10년 동안 전략산업에 1.5조 달러를 지원, 투자, 금융조달 하겠다고 했습니다(자기자본 100억 달러). * 공급망과 첨단 제조업(핵심광물, 로봇), 방산/우주항공, 에너지독립(배터리 저장장치, 전력망, 재생에너지), 프론티어 기술(AI, 사이버보안, 양자컴퓨터 등) 등이 해당 분야입니다. * 내용 자체는 새롭지 않습니다. 중국도 하고 있고, 우리 정부도 비슷합니다. * 주목할 점은 과감하게 지르는 회사가 있고, 돈도 관련 산업으로 모이고 있다는 점입니다. * 예컨대 연 100억 달러 이상 적자인 OpenAI가 직접 부채를 조달할 지 여부는 알 수 없지만, 지금의 주가 반응을 본다면 자금조달에 문제가 있을 것 같지는 않습니다. * 설령 닷컴버블 때 처럼 돈을 충분히 벌지 못하고, 나중에 유휴설비가 되더라도, 2026~27년 정도까지는 강력한 CAPEX 싸이클이 진행될 가능성이 높습니다. * 올해 상반기 미국 실질 성장률은 1.6%였는데, 이중 정보처리장치 투자가 1.5%p 차지했습니다. 소비가 나쁘지도 괜찮았지만, 투자의 성장기여도가 엄청났습니다. * 특정 분야의 투자가 전체 경제에 착시를 일으키고 있을 수도 있습니다. 하지만 무언가 강력한 싸이클이 진행되고 있다는 점은 부인하기 어려울 것 같습니다. 좋은 하루 되십시오 https://t.me/huhjae