[SKIET 2Q26 실적발표 컨퍼런스 콜 - 하나증권 2차전지 김현수, 홍지원]

실적 발표 자료 : http://www.skietechnology.com/ir/earning.asp - 매출 395억원 (YoY -52.2%, QoQ +10.2%) - 영업이익 -634억원 (YoY 적지, QoQ 적지) - 영업이익률 -160.5% (YoY -95.6%p, QoQ +43.6%p) - 판매량 QoQ +10%, 판가 QoQ Flat - 생산 거점 변경에 대비한 고객사 선행 수요 - 주요 고객사의 재고 소진 효과로 판매 물량 증가 - 증평 공장 생산라인 상업가동 중단 - 중국 법인 4억위안에 매각. 3분기 내 매각 절차 종결 예상 - CAPA 재정비에 따른 1.5조원의 손상차손 발생 - 연간 가이던스에 부합하는 판매량 달성 전망 - 역내 공급망 재편에 따른 현지 조달 수요 확대 기대. 시장 변동성에도 안정적인 판매량 유지 전망 - 유럽의 정책 및 환경규제 강화에 따른 반사이익 기대 - ESS 시장은 EV의 단기 보완 시장을 넘어 중장기 핵심 성장축으로 자리매김할 전망 - 이에 따라 2028년 신규 고객사의 ESS 전환 수요에 대응하기 위한 ESS용 분리막 개발 진행 중 1. [손익] 2Q26 판매량 증가 이유 - 고객사 재고조정 마무리에 따른 신규 주문 회복 - 2Q26 매출 증가는 판매량(Q) 증가가 주원인, 판가(P) 영향은 제한적 - 가동률 회복과 비용 절감으로 수익성 개선 - 아시아·유럽 중심의 견조한 수요와 일부 고객사의 선행 주문 증가 - 하반기 판가는 상반기와 유사한 수준 전망 2. [손익] 3Q26 및 하반기 전망 - 3분기 판매량: QoQ Flat - 하반기 안정적인 물량 공급과 비용 절감을 통해 수익성 개선 지속 추진 3. [재무] 손상차손 발생 원인 - 2024년 이후 실적 부진을 반영한 글로벌 생산거점 Re-location 추진 - 국내 공장 가동 중단 결정에 따라 손상차손 발생 - 유형자산 손상차손 8,600억원 등 총 1.5조원 반영 - 추가 손상차손 발생 가능성은 제한적 4. [폴란드] 공장 현황 - Phase 2: 2027년 상반기 운영 검토 - Phase 3·4: 2027년 중 운영 검토 - 수익성 중심 운영 기조에 따라 가동 시점은 유연하게 조정 5. [사업] 신규 수주 및 시장 상황 - 글로벌 OEM 단독 공급사 선정, 하반기 물량 출하 예정 - 일본 ESS 프로젝트는 3Q26 한국 공장에서 공급, 2027년부터 폴란드 공장으로 이관 예정 - ESS 시장 경쟁력 강화를 위해 주요 고객사 신규 분리막 프로젝트 참여 확대 - 북미 ESS 시장 진출 확대 추진 - 유럽·북미 고객사의 Non-China 분리막 공급망 구축 수요 증가로 신규 수주 기회 확대