[Micron M️ 실적 발표]

하나증권 반도체 김록호 매출액과 EPS가 컨센서스대비 각각 20%, 23% 상회하는 호실적을 기록했습니다. AI 데이터센터발 강한 수요가 재차 확인되었습니다. 가격은 DRAM 60% 초반, NAND 80% 중반 상승했습니다. 다음 분기 매출액 가이던스 500억 달러는 컨센서스를 18% 상회, 전분기대비 증가폭은 21%입니다. Bit growrh 제한 및 장기 공급에 따른 가격 상한을 감안하면 일반 메모리 가격 상승폭은 양호할 것으로 기대됩니다. 장기 공급 계약 코멘트가 구체적으로 제시되었습니다. 16건의 장기 공급 계약 규모는 DRAM의 20%, NAND의 3분의 1을 차지합니다. Take-or-Pay 구조이며, 220억 달러 규모의 현금 예치금과 관련 재무 약정이 언급되었습니다. 대부분의 계약은 가격의 상한과 하한을 설정했고, 모든 계획된 SCA가 실행되면 고정 가격이거나 2분기 시장 가격 수준 또는 그에 가까운 가격 상한(ceiling price)을 가진 계약들이 매출의 약 40%를 차지할 것으로 예상됩니다. 공급사 및 고객 모두에게 예측 가시성을 확보한다는 측면에서 유의미할 것으로 보여집니다. 서프라이즈 실적, 양호한 가이던스, 장기 공급 관련 세부 조건 등을 공유하며, 장외 주가는 13% 이상 상승하고 있습니다. *FY3Q26 실적 매출액 $414.6억(YoY +346%, QoQ +74%) (컨센 $345억, 가이던스 $328~343억) GPM 84.9% (컨센 81%, 가이던스 81%) EPS $25.1 (컨센 $20.4, 가이던스 $18.8~19.6) *FY4Q26 가이던스 매출액 $490~510억(컨센서스 $425억) GPM 86%(컨센서스 81~82%) EPS $30~32 (컨센서스 $25.2) *FY3Q26 메모리별 Bit 출하량 DRAM $313억(B/G QoQ 한 자릿수 초반 증가, ASP QoQ 60% 초반 상승) NAND $99억(B/G QoQ 한 자릿수 중반 증가, ASP QoQ 80% 중반 상승) *CY2026 메모리 B/G 수요 전망 DRAM: [상향] +20% 초~중반 (기존 20% 초반) NAND: [유지] +20% 성장 *장기 공급 계약 16건 완료. 초대형 고객 4개, 중형 고객 3개 대부분 데이터센터 고객, 자동차 고객도 포함 계약 기간은 5개년, 자동차 고객 건은 3개년 DRAM의 20%, NAND의 3분의 1 규모 Take-or-Pay 구조, 220억 달러 현금 예치 대부분이 가격 상한 및 하한을 설정 2Q26 수준의 가격으로 매출의 약 40% 차지 16개 중에 14개는 계약상 최소 가격 기준으로 남은 계약 기간동안 누적 매출 1,000억 달러 예상 자료: https://investors.micron.com/static-files/2354ecda-77a0-4ddd-8462-a631eb491356