[2차전지 2026년 하반기 전망 - 하나증권 2차전지 김현수, 홍지원]

'축의 이동’ 자료 링크 : https://vo.la/eULvz9B ▶ 친환경에서 에너지 안보로 이동하는 배터리 산업의 성장 축 - 친환경·탈탄소 중심이던 배터리 성장 논리가 에너지 안보로 확장 - 데이터센터용 ESS 배터리 역시 안보자산 인프라로서의 지위 획득 - 북미 ESS 시장 내 탈중국 공급망 구축에 따른 국내 셀 메이커 수혜 전망 ▶ 미국 전력 수요 급증에 따른 ESS 시장 확대 - AI 데이터센터 전력 수요 증가에 따라 빠르고 안정적인 전력 공급을 위한 하이브리드형 On-site 발전 확대 예상 - 데이터센터 전력 구조의 800V DC 전환으로 전력 품질 안정화 및 변동성 대응을 위한 ESS 수요 증가 전망 ▶ PFE 조건 충족한 한국 셀 메이커들 이익 증가 폭 확대 - 미국 내 제조 원가 상승 부담으로 인해 미국 정부는 생산보조금(AMPC) 혜택 제공. 핵심 부품 및 광물의 금지외국집단(PFE) 의존성 낮춰야 AMPC 수취 가능 - 미국산 배터리, CAPA 제약 및 고원가 구조로 중국산 대비 약 30% 프리미엄 형성 - AMPC+ITC+국산화 보너스에 기반한 미국산 배터리 채택 유인 확대. 정책 지원 감안 시 미국산 ESS 중국산 대비 경쟁력 유지 전망 (컴플라이언스 승인을 득함)