[Micron M️ 실적 발표]

하나증권 반도체 김록호/김영규 *FY1Q26 실적 매출액 $136억(YoY +57%, QoQ +21%, 컨센서스 $130억, 가이던스 $122~128억) Non-GAAP GPM 57%(컨센서스 52.1%, 가이던스 50.5~52.5%) Non-GAAP EPS $4.78 (컨센서스 $3.95, 가이던스 $3.60~$3.90) CAPEX $45억(컨센서스 $46.5억) *FY2Q26 가이던스 매출액 $183~191억(컨센서스 $144억) Non-GAAP GPM 67~69%(컨센서스 55.7%) Non-GAAP EPS $8.22~8.62 (컨센서스 $4.71) FY2026 Capex 약 $200억 *FY1Q26 메모리별 Bit 출하량 DRAM $108억(B/G QoQ 소폭 증가, ASP QoQ 약 20% 증가) NAND $23억(B/G QoQ 한 자릿수 중후반 감소, ASP QoQ 약 15% 증가) *수요처별 전망 Datacenter: CY2025년 서버 출하량 전망치를 기존 10%에서 10% 후반으로 상향 서버 수요 강세는 2026년에도 지속될 것으로 전망 HBM4는 2026년 2분기부터 양산 본격화 192GB LP SOCAMM2 제품 샘플링했음 데이터센터 NAND 매출액은 회계연도 26년 1분기에 10억 달러를 초과 메인스트림 스토리지 부문에서는 G9 NAND 기반 SSD가 2026년 달력 기준 1분기부터 이미 견조한 수요를 보이고 있음 대용량 스토리지 부문에서는 QLC 기반 122TB 및 245TB G9 SSD가 다수의 하이퍼스케일 고객사에서 인증 단계에 진입하고 있음 PC: CY2025년 PC 출하량 전망을 기존 한 자릿수 중반에서 한 자릿수 후반으로 상향 CY2026년에도 수요가 지속될 것으로 보이지만, 메모리 공급 제한이 일부 PC 출하량에 영향을 미칠 수 있음 Mobile: CY2025년 스마트폰 출하량은 한 자릿수 초반 성장 예상을 유지 AI로 인해 12GB DRAM을 탑재한 플래그십 스마트폰의 출하 비중은 달력 기준 3분기에 59%로 확대되어, 전년 대비 두 배 이상 증가했음 Automotive: 자동차 부문에서는 L2+/L3 채택이 현재 견조한 수요를 견인중 고객사의 로드맵에 따르면 완전 자율주행 차량에서는 메모리 탑재량이 크게 증가할 것으로 나타나고 있음 *사업부별 Cloud Memory $53억(YoY +100%, QoQ +16%) Core Data $24억(YoY +4%, QoQ +51%) Mobile and Client $43억(YoY +63%, QoQ +13%) Auto and Embedded $17억(YoY +49%, QoQ +20%) *CY2025 메모리 B/G 수요: DRAM: [기존] +10% 후반 → [변경] +20% 초반 NAND: [기존] +10% 초중반 → [변경] +10% 후반 CY2026년에는 산업 전반적으로 DRAM/NAND Bit 출하량 성장이 공급 제약으로 제한될 것 CY2026년 기준 DRAM과 NAND 출하량이 2025년 대비 약 20% 증가할 것 *FY2026 CAPEX 2026년 CAPEX를 기존 180억 달러에서 200억 달러로 상향 조정 이번 증액은 주로 2026년 달력 기준 HBM 공급 역량과 1-c 공정 기반 공급을 지원하는 데 사용될 예정 장비 발주 시점을 앞당기고 설치 일정을 가속화하여 생산 능력을 극대화중 아이다호 첫 번째 팹의 일정도 앞당기고 있으며, 현재는 2027년 달력 기준 중반에 첫 웨이퍼 생산을 시작할 것으로 예상 이는 기존에 예상했던 2027년 하반기보다 이른 시점 2026년 달력 기준 초에 첫 번째 뉴욕 팹 착공을 계획하고 있으며, 이 팹은 2030년 이후 공급 시작할 것으로 예상 자료: https://vo.la/AhairEZ