[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️엠씨넥스 (097520) : 반등 시점을 주목 ◎ 26년, 바닥 다지는 중 - 동사의 상반기 매출은 매출액 5,982억원(YoY -11%), 영업이익 136억원(YoY -63%)으로 전년 대비 부진 - 메모리 가격 상승과 비우호적인 제품 믹스 등의 영향 - 3분기 실적은 매출액 3,208억원(YoY 6%), 영업이익 59억원(YoY -12%)을 전망 - 구동계를 납품 중인 폴더블 스마트폰 모델 출시 등의 영향으로 전분기 대비 외형과 수익성 모두 반등 예상 - 다만 환율 영향으로 반등의 폭은 제한적일 것이며 26년 실적은 매출액 1조 1,865억원(YoY -7%), 영업이익 250억원(YoY-52%)을 전망 ◎ 27년, 모바일 부문 반등 + 전장 부문 성장 가속화 - 27년 이후 모바일 부문의 점진적인 부품 가격 정상화를 전망. 향후 부품 시장 정상화 시 빠른 실적 반등 가능 - 전장 부문은 제품 고사양화와 센싱 카메라 수요 증가가 지속됨에 따라 견조하게 성장 중 - 27년부터는 인도 생산 거점 가동이 본격화됨에 따라 생산 효율화 및 고객사 확대 등을 기대 ◎ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 30,000원으로 하향 - 동사의 27년 실적은 매출액 1조 3,451억원(YoY 13%), 영업이익 386억원(YoY 54%)을 전망 - 현재 주가는 27년 기준 PER 8.7 배로 실적 우려를 반영한 것으로 판단 - 27년 이후 로보틱스 및 차량용 반도체 부문의 중장기 성장 산업도 성과가 기대됨에 따라 투자의견 BUY 유지 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12350 *컴플라이언스 검필