[키움 혁신성장리서치/스몰캡 김학준, RA 이하곤]

▶️ 엘리스그룹 (비상장/IPO 기업 소개) : 모듈형 데이터센터 기반의 네오클라우드 업체 ◎ 인프라 구축부터 운영까지: AI 풀스택 네오클라우드 업체 - 동사는 모듈형 AI 데이터센터와 자체 AI 클라우드 SW를 바탕으로 네오 클라우드 사업을 영위하는 업체 - 모듈형 데이터 센터 자체를 직접 설계∙제조하고 관리 감독 및 운영까지 직접 수행하는 AI 인프라 풀스택 기업 - 1H 26 기준 동사의 매출 비중은 AX 23.80%, 클라우드 76.20%를 차지 ◎ 레거시 IDC 대비 신속하고 효율적인 AI PMDC - AI PMDC는 동사의 자체 개발 모듈형 데이터센터로 3~6개월만에 신속한 인프라 구축이 가능 - AI PMDC의 전력사용효율은 1.1로 최고 수치인 1.0에 근접하며 평균적인 데이터센터의 PUE 2.3에 비해 높은 효율성 - 이에 따라 동사는 경쟁 GPU 클라우드 서비스 대비 가격 경쟁력에서 우위 ◎ 수도권, 호남권 중심의 AI DC 인프라 확장 진행 중 - 동사는 기존 B2G 중심으로 사업을 영위, 특히 NIPA 주관의 인프라 구축 사업에 선정되면서 소버린 AI 정책의 직접적 수혜 - 민간 클라우드 사업 또한 빠르게 확대 중이며 26년 민간 AI 클라우드 누적 고객 1,200개 기업 달성 - 동사는 현재 수도권에 수전 기준 4MW의 AI DC를 운영 중, 연내 10MW 수준으로 확장 후 가동 예정 - 호남권에 수전 기준 40MW 규모의 기반 인프라를 연내 구축할 예정 ◎ AI 투자로 가시화된 성장 가능. 다만, 민간 클라우드로의 매출 전환을 확인하는 과정 필요. - AI 인프라 투자 가속화와 정부 중심의 소버린 AI 예산 집행에 따라 가시화된 성장이 가능 - 다만 정부 사업이 민간 기업 중심의 AI클라우드 계약으로 전환되면서 고객 확대를 확인하는 과정이 필요 - 추가 인프라 투자를 위한 자금 조달 수요가 지속될 가능성또한 있음 ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5709