[9/10, 장 시작 전 생각: 체력전, 키움 한지영]

- 다우 -0.8%, S&P500 -0.5%, 나스닥 -0.6% - 마이크론 +2.8%, 메타 +6.6%, 엔비디아 -0.9% - 미 10년물 금리 4.84%, 미 30년물 금리 5.29%, WTI 97.0달러 1. 미국 증시는 3거래일 연속 약세를 이어갔네요. 메타(+6.6%)의 에이전트 AI 뮤즈 공개에 따른 마이크론(+2.8%) 등 반도체주 강세에도, 중동발 불확실성에 따른 WTI 95달러, 브렌트유 100달러 돌파 등 유가 부담 속 미 재무부의 바이백 실망감에 따른 미국 10년물 금리 4.83% 돌파 등이 약세 요인으로 작용ᄅ했습니다. 시자은 중동과 금리에 발목을 붙잡혀서 잘 빠져나오지 못하고 있네요. 어제만 하더라도 트럼프가 전쟁이 중간선거 이후에 종료될 것이라고 언급하기도 하는 등 유가 상방 압력을 키웠고, 다른 쪽에서는 미 재무부의 바이백 시행 규모가 기대치를 미치지 못하다 보니 미 10년물 금리가 오히려 상승해버리는 결과가 나왔습니다(최대 60억달러 vs 시장 컨센 60~80억달러). 2. 그래도 마이크론, 샌디스크 등 주도주인 반도체주가 GPT-6 호재에 이어 메타의 에이전트 AI 뮤즈 출시라는 추가 호재가 나오면서 상대적으로 선방했다는 점은 다행입니다. 금리 및 유가 급등 리스크에도 전반적인 미국 증시의 하락폭이 1% 미만으로 제한된 점도 마찬가지입니다. 다만, 이번 주 내내 그래왔던 것처럼 유가와 금리 부담으로 지속적인 하방 압력을 받을 시에는 증시 체력 저하 이슈(=악재에 대한 민감도 상승)에 빠질 수 있다는 점도 염두에 둘 필요가 있습니다. 이는 8월 CPI 중요성을 높이는 요인이기에, 내일까지 CPI 경계심리가 단기 변동성을 만들어 낼 가능성에 대비는 하고 가야할 듯합니다. 3. 오늘 국내 증시도 유가 및 미국 장기물 금리 상승에 따른 미국 증시 약세, 국내 선물 옵션 동시만기일에 따른 현선물 수급 변동성에 영향을 받으면서 전일의 상승분을 일부 반납하는 흐름을 보일 것으로 전망합니다. 한편, 어제 코스피는 33거래일 만에 종가 기준 7,000pt선에 진입했네요. “7,000pt 돌파 = 반도체 투톱 독주 필요”라는 일반적인 인식과 달리, 전일 반도체(+1.6%)보다 IT가전(+5.4%), 화학(+5.2%), 기계(+3.9%)등 여타 AI 인프라 업종의 강세가 지수 상승을 이끈 것도 특징적이었습니다. 중동 및 매크로 불확실성이 높은 상황에서도 상승 온기가 반도체 외 업종으로 확산됐다는 점은 국내 증시의 수급 기반과 체력이 이전보다 개선됐음을 보여준 셈이네요. 5. 오늘 선물옵션 동시만기일, 8월 CPI 사전 경계심리 등으로 변동성이 높아지는 과정에서 재차 7,000pt를 하회할 가능성은 열려 있기는 합니다. 더 주목해야 하는 것은 그동안 개인의 대규모 매물대(9월 1~9일 누적 순매도 -15.1조원) 속에서 빈번하게 종가 안착에 실패했던 레벨을 처음으로 돌파했다는 점입니다. 이전에는 7,000pt 저항선 돌파 여부가 과제였다면, 이제는 7,000pt가 실제 지지선으로 전환될 수 있는지를 확인하는 쪽으로 한 단계 나아갔다고 볼 수 있기 때문입니다. 5. 삼성전자, SK하이닉스 자사주 매입 효과(진행률 삼성전자 44.4%, SK하이닉스 40.9%), 외국인 9월 순매수 전환 등으로 수급상 하방 경직성도 강화되고 있다는 점도 안도 요인입니다. 따라서, 이번 주 혹은 차주 매크로(CPI, FOMC, 전쟁 등)발 변동성 확대 압력을 받더라도, 증시 추세 훼손으로 해석할 필요는 없지 않나 싶습니다. 이보다는 저점을 계속 높여가는 과정에서 반도체뿐 아니라 전력기기, 원전, MLCC 등 AI 인프라 밸류체인주를 중심으로 상승 동력이 확산되는 쪽으로 베이스 경로를 잡고 가는게 적절합니다. ————— 요새 아침도 그렇고, 낮에도 날씨가 무척이나 좋습니다(오늘도 낮 최고기온 26도) 확실히 가을이 오고 있다는 게 체감이 듭니다. 일교차도 갈수록 커지는 시기이기에, 다들 건강에 늘 유의하시길 바랍니다. 그럼 오늘 장도 힘내시고요. 키움 한지영 https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7189