현대차(005380): 2026 CEO Investor Day Takeaways

[키움 자동차 신윤철] ◎2030년 영업이익률 목표치 상향: 9% 이상을 향해 - 30년 연결 기준 영업이익률 목표치 25 CID: 8~9% → 26 CID: 9+@% 상향. 작년에는 50% 미만으로 가정했던 30년 HEV Mix를 50%로 초과로 올해 판매전략 변경. - 다만 현대차는 28년부터 양산 예정인 BD 로봇 제품군 관련 손익은 30년 목표치에 반영하지 않았다고 밝힘. 이는 현 지분율 상으로 BD 실적이 향후 현대차 연결 실적으로 귀속될 근거가 부족하기 때문이기도 하며, 경영진 역시 직접적인 로봇 제조 및 판매는 결국 현대차와 별도의 사업주체가 영위할 것임을 강조함. 주가 측면에서 CID가 로보틱스 모멘텀 재점화 역할을 수행하기에는 어려웠다고 평가. ◎제네시스 라인업 파워트레인 다변화: HEV, EREV - 26년 9월 GV80 HEV 출시를 시작으로 제네시스에도 하이브리드 시스템 첫 적용 예정. 27년 초에는 제네시스 EREV 첫 출시 예정. 현대차는 2031년까지 글로벌 럭셔리 자동차 시장(MSRP: 80~299K USD) 연평균 10% 성장 전망. ◎총 주주환원율 35%+ 정책은 2027년까지 유지 - 총 주주환원율 상향을 비롯하여 현대차 주주환원 정책이 변화한다면 28년부터일 것이며, 발표 시점은 27 CID로 기대가 타당. - 다만 내년까지 총 주주환원율은 유지하더라도 배당 & 자기주식 매입 및 소각의 Mix는 재검토 필요하다고 판단. 현재는 배당 확대를 열어둔 구조. 특히 최근 타산업군에서도 화두가 되었듯 주주환원안이 자기주식 매입 및 소각보다 배당 중심으로 설계될 경우 배당의 규모와는 무관하게 주가 측면에서 결국 투자자의 호응을 얻지 못하는 추세. 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3751 * 컴플라이언스 검필