심텍

# 심텍 - 증설 코멘트: 'SOCAMM 1황은 나다' [ 키움 전기전자/디스플레이 권민규] 투자의견: BUY(유지) 목표주가: 190,000원(유지) ▶️ 결론: - 2,742억원 투자 공시, SOCAMM향 투자가 메인 - 완공이후 1Q28부터 4,500억원 규모 매출 확대 - 28년 이후 물량 대응을 위한 증설 - 중장기 성장 가시성 확보 - 수요 강세에 하반기 실적 추가 상향 - 현재 주가 27F EPS기준 PER 11.6배 ▶️ 고객사 요구 기반 SOCAMM + MSAP 증설 - 2,742억원 중 1,459억원 SOCAMM 모듈 신공장 - 1,051억원 MSAP, 232억원 System IC(SiP, FC-CSP) - 증설이후 1Q28부터 4,500억원 매출 증대 효과 - SOCAMM 모듈 + SOCAMM용 MCP 대응 위한 증설 ▶️ 예상보다 훨씬 강한 고객사 Forecast, 추정치 추가 상향 - 이번 증설은 28년 물량 대응용 - 27년 물량은 현재 Capa로 대응 - 전사 가동률 2Q26기준 84% - 강한 고객사 PO기반 하반기 실적 추가 상향 - 가동률 상승 및 SOCAMM 출하에 따른 이익률 추가 상향 - 환율하락으 상쇄하는 실적 성장을 예상 - 하반기 컨센서스 Beat 예상 ▶️ 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 ‘190,000’원 유지 - 최근 자금조달 우려 확산, 그러나 유증 가능성은 제한적 - 고객사와 투자 관련 지원 논의중 - 26F 기준 EBITDA 3,602억원(YoY +269%) - 27F EPS 기준 PER 11.6배 - 우려보다는 기대감 반영이 필요한 시기 ▶️ URL: https://buly.kr/6BzVKQs