[키움 중국 박주영]

알리바바(BABA.US): 클라우드 성장성 이상무, 이익 회복 확인이 중요 - FY1Q27 실적 예상치 부합. 클라우드의 성장 가속과 수익성 개선이 지속된 가운데, 중국 커머스는 퀵커머스 적자 축소로 이익 감소 폭이 완화 - 이번 실적은 지난 7월부터 부각된 이익 회복과 클라우드 성장 가속에 대한 기대감을 정당화했다는 판단. 향후 주가는 커머스 이익 회복의 지속 여부와 Qwen을 중심으로 한 AI 사업의 ARR 성장 등 펀더멘털 개선을 순차적으로 확인하며 상승 흐름을 이어갈 전망 - 여기에 T-Head 기반 슈퍼노드의 상용화 확대와 차세대 AI 칩 개발 진전이 가시화될 경우 추가적인 주가 모멘텀으로 작용할 것으로 기대 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1646 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176