LS (006260) : 자회사 이익 체력의 구조적 상승

▶LS (006260) : 자회사 이익 체력의 구조적 상승 ◎ 주요 자회사 실적호조로 2분기 연속 분기 최대 실적 2분기 영업이익은 5,956억원(+25%QoQ, +153%YoY)으로 2개 분기 연속 사상 최대 실적 경신 1LS일렉트릭 : 배전설비 중심의 실적호조 본격화, 영업이익 1,785억원(+41%QoQ, +64%YoY)으로 역대 최대 실적 기록 2LS전선 : 고부가 제품 판매 확대에 따른 케이블 이익 성장, 분기 영업이익 신기록인 1,413억원(+46%QoQ, +71%YoY) 달성 3LS MnM: 귀금속 수익성 둔화되었음에도 또 다른 부산물인 황산가격 급등에 따른 황산 수익성 개선으로 영업이익은 1,757억원(-7%QoQ, 흑전YoY)으로 견조한 흐름 유지 4LS아이앤디: 자회사 Essex Solution의 특수권선 판매량 확대에 힘입어 영업이익은 741억원(+74%QoQ, +166%YoY)으로 큰 폭으로 개선 ◎ 업황 호조와 구리가격 상승으로 하반기 실적도 견조 전망 1LS일렉트릭 : 변압기와 배전반 수주잔고의 폭발적 증가로 하반기에도 실적개선 지속 전망 2LS전선, LS아이앤디: 최근 구리가격이 사상 최고치인 $14,000대로 상승, 하반기 제품가격 상승에 따른 수익성개선 기대 3LS MnM: 2분기 부진했던 귀금속가격 8월들어 반등 시도하고 있으며 황산가격도 견조. 하반기에도 안정적인 실적흐름 전망 2분기 실적과 최근 업황을 반영해 26년과 27년 영업이익 전망치를 각각 20%, 17% 상향 ◎ 자사주 소각 등 주주환원 강화도 주목 - 현재 발행주식수 11.1%에 해당하는 3,465,097주의 자사주 보유 - 올해 도입된 자사주 소각 의무화(기존보유 자사주 1년 6개월 이내, 신규 취득 자사주 1년이내)에 따라 올해 하반기 이후 추가 자사주 소각에 대한 논의 본격화 전망 ※ 보고서링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12327 (키움증권 철강금속 이종형)