[키움 허혜민] ★ 제약/바이오 산업자료 – The New K-BIO

★ [키움 허혜민] ★ 제약/바이오 산업자료 – The New K-BIO [키움 제약/바이오 / 허혜민] ◆ 애널리스트 코멘트 기술이전과 임상 성공만으로 주가가 계속 오르던 시기가 지나가고 있습니다. 이번 보고서에서는 반복되는 기대감 반영과 좌절의 무한루프를 끊을 K-BIO의 다음 리레이팅 조건을 살펴보았습니다. Cash Flow가 섹터의 신뢰와 하방을 만들고, 퀄리티 높은 임상·기술이전 모멘텀이 상방을 열어주는 국면으로 K-BIO의 새로운 변화를 기대합니다. 키트루다 SC·렉라자를 시작으로 수익화 사례가 축적되고 있으며, 올해 하반기부터 1세대 제품의 상업화 성공이 확인될수록 2028~30년 상업화를 앞둔 2세대 파이프라인의 가치 역시 선반영될 가능성이 높습니다. [ 목 차 ] I. 기대감과 좌절의 무한루프 II. Cash Burn to Cash Flow (FCF) III. 모멘텀도 달라져야 한다 IV. 투자전략 Top Picks: 유한양행, 올릭스 관심종목: 셀트리온, 알테오젠, 한올바이오파마, 지아이이노베이션 키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm ★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5674 * 컴플라이언스 검필 * 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.