롯데웰푸드 (280360): 판매량 증가와 가격 인상으로 원가 부담 극복

★ 롯데웰푸드 (280360): 판매량 증가와 가격 인상으로 원가 부담 극복 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 2분기 영업이익 647억원으로 시장 기대치 상회 - 해외법인의 매출과 수익성이 예상 보다 호조 - 국내: 매출 YoY +3% 증가, 영업이익률 YoY +1.4%p 개선 - 마케팅 성과에 따른 판매량 호조, 우호적인 기상 영향 등에 힘입어, 매출과 수익성이 모두 개선 - 해외: 매출 YoY +28% 증가, 영업이익률 YoY +4.3%p 상승 - 코코아 투입단가 상승 부담 완화, 주요 국가에서 가격 인상 단행, 인도는 초코파이 4라인 가동과 몬순 지연 영향으로 건과와 빙과 판매량 모두 크게 증가 2) 3분기 영업이익 924억원 전망 - 중동 전쟁 여파로 전반적인 원가 부담은 2분기 대비 상승 가능 - 하지만 국내와 해외 모두 양호한 판매량 증가세 시현, 해외 주력 법인은 원가 상승 부담을 판가 인상으로 전가했기 때문에, 전사 수익성 개선 흐름이 지속될 것으로 판단 - 특히, 최근 폭염 영향으로 빙과 수요가 강한 편이기 때문에, 한국과 인도 법인의 판매량 성장은 예상 보다 강하게 나타날 가능성 3) 투자의견 BUY, 목표주가 170,000원 유지 ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12299 ★ 키움 음식료/유통 텔레그램 채널: https://t.me/sjpark_sobi 감사합니다.