[키움증권 미국 주식 박기현]

GE 베르노바 (GEV.US) : 주가 급락은 과도, 펀더멘털은 견조 ▶️ (실적&주가) - FY2Q26 매출은 111억달러로 컨센서스를 상회했지만, EPS는 2.47달러로 기대를 밑돌며 주가는 8.7% 하락. - 주가 조정은 펀더멘털 훼손보다 고밸류 부담 속 차익실현 영향이 큰 것으로 판단. - EPS 부진은 Wind 적자 확대와 Prolec 인수 관련 D&A·재고 스텝업 비용 반영이 주요 원인. - 관련 비용은 조정 EBITDA에서 제외되는 일회성 요인으로, 구조적 수익성 훼손은 제한적 ▶️ (펀더멘털) - 역대 최대 신규 수주 242억달러와 최근 12개월 가스터빈 계약 77GW로 중장기 실적 가시성 강화 - 2분기 신규 계약 20GW가 기대를 상회했으며, 2030년 연산 30GW 생산능력 목표를 신규 제시 - 전력화 업황과 가스 선수금 유입을 바탕으로 연간 매출 가이던스와 FCF 전망을 각각 10억달러, 50억달러 상향 ▶️ (사업부별 실적) - Power: 매출 55억달러, EBITDA 마진 18.8%로 성장성과 수익성이 동반 개선됐으며, 20GW 신규 가스 계약과 가격 상승으로 중장기 마진 가시성 강화 - Electrification: 매출 36억달러, EBITDA 마진 18.4%로 개선 폭이 가장 컸고, 데이터센터 수주 확대와 1.7배 북투빌로 AI 전력 수요가 실제 수주로 확인 - Wind: 매출 20억달러, EBITDA -2.75억달러로 적자가 확대됐으나 가이던스 범위 내이며, 하반기 인도 증가에 따른 손익 개선 경로는 유효 ▶️ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1591 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)