[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 연준 이슈 공백 속 국내 성장 모멘텀 확인 ▶ 다음 주는 시장에 큰 영향을 줄 만한 경제지표 발표가 많지 않음. 7월 말 FOMC를 앞두고 연준 위원들의 공개 발언이 제한되는 블랙아웃 기간에 들어가고, 이번 주 미국 물가지표도 이미 소화한 만큼 연준 통화정책 관련 이슈는 잠시 숨 고르기에 들어갈 가능성이 높음. ▶ 물론 중동발 지정학적 리스크는 여전히 변수다. 관련 뉴스에 따라 국제유가의 단기 변동성이 확대될 수는 있겠지만, 미국과 이란 모두 협상 가능성을 열어두고 있는 만큼 이전과 같은 유가 급등세가 재현될 가능성은 크지 않을 것. 단기적인 변동성은 나타날 수 있으나 현 시점에서 인플레이션 전망 자체를 바꿀 정도의 충격으로 이어질 가능성은 낮다는 생각. ▶ 국내에서는 2분기 경제성장률(GDP) 속보치가 핵심 이벤트. 최근 IMF는 반도체 수출 호조를 반영해 올해 한국 경제성장률 전망치를 기존 1.9%에서 2.6%로 0.7%p 상향 조정. ▶ 실제로 2분기 수출도 시장 예상보다 양호한 흐름을 보였던 만큼 경제성장률 역시 견조한 결과를 나타낼 수 있음. 다만 1분기 전기 대비 성장률이 1.8%로 높았던 기저효과를 감안하면 2분기 성장률은 다소 둔화되겠지만, 시장에서는 전기 대비 0.1~0.2%, 전년 동기 대비 약 3.1% 수준의 성장을 예상하고 있음. ▶ 최근 주식시장에서는 데이터센터 투자 지연 등을 이유로 반도체 업황에 대한 우려가 제기되는 중. 그러나 주요 글로벌 기업들의 AI 투자 계획이 여전히 유지되고 있고 반도체 수출도 견조한 흐름을 이어가고 있다는 점을 감안하면 AI 투자 사이클이 크게 훼손됐다고 보기는 어려움. 이에 따라 반도체 수출을 중심으로 한 국내 성장 모멘텀에 대한 긍정적인 시각은 당분간 이어질 것. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE426