[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 다음 주 시장의 시선은 물가와 금리에 ▶ 다음 주에는 미국 물가지표와 한국 금융통화위원회에 주목할 필요가 있음. 6월 FOMC 이후 연준이 인플레이션 경계감을 높이면서 통화 긴축 우려가 금융시장 불안 요인으로 작용했음. ▶ 이후 발표된 6월 미국 고용보고서가 시장 예상보다 부진하게 나오며 금리 인상 우려는 다소 완화됐지만, 다음 주 물가지표에서 둔화 흐름이 확인되어야 연준의 긴축 경계감이 한풀 꺾일 수 있음. ▶ 시장 컨센서스상 미국 헤드라인 CPI는 전월 대비 마이너스로 전환되고 전년 동월 대비 상승률도 둔화될 것으로 예상. 근원 CPI 역시 전월 대비로는 소폭 상승하겠지만 전년 동월 대비 기준으로는 둔화가 예상되고 있어, 예상에 부합할 경우 인플레이션 경계감은 완화될 수 있음. ▶ 물론 중동발 지정학적 리스크가 재부각되며 단기적으로 유가 변동성이 확대될 가능성은 잔존. 다만 협상의 여지가 열려 있는 만큼 에너지 가격 급등에 따른 인플레이션 부담은 이전보다 제한적일 것. 미국 물가지표의 둔화가 확인된다면 미 달러화의 추가 강세도 제약될 가능성이 높음. ▶ 한국에서는 금융통화위원회가 예정되어 있음. 기준금리는 25bp 인상될 것으로 전망. 한국은행 총재 역시 양호한 경기 흐름과 물가 상승 우려, 부동산 시장에 대한 경계 등을 언급하며 금리 인상 가능성을 열어두고 있음. 시장에서도 금리 인상 가능성을 어느 정도 반영하고 있는 가운데, 함께 발표될 경제전망 수정에서 성장률과 물가 전망치가 상향 조정될 경우 추가 금리 인상 전망은 더욱 강화될 것. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE425