GS리테일(007070): 양호한 실적 흐름 감안하면, 주가 조정은 기회

★ GS리테일(007070): 양호한 실적 흐름 감안하면, 주가 조정은 기회 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 2분기 영업이익 1,051억원으로 시장 기대치 상회 전망 - 편의점: 내수 소비경기 호조, 자사 부진점 구조조정에 따른 점포 믹스 개선, 경쟁사 점포 구조조정에 따른 반사수혜로 동일점 매출 약 +6% 증가 전망 - 특히, 1분기에 이어 감가상각비 증가가 둔화되면서, 영업이익 증가폭이 크게 나타날 전망(+24% YoY) - 수퍼: 내수 소비경기 호조에 따른 동일점 성장(+4% 전망) 및 점포 출점에 따른 매출 증가로 영업이익 증가 기대 - 홈쇼핑: 전체 취급고 감소에도 수익성 높은 패션 등 유형상품 중심의 판매 확대를 통해, 순매출액과 영업이익 모두 YoY 증가 전망 2) 양호한 실적 흐름 감안하면, 주가 조정은 기회 - 현재 동사의 주가는 1분기 실적발표 이후 상승 흐름을 보이면서 3만원 근처까지 상승 후 단기 고점대비 20% 이상 조정 받은 상황 - 하지만, 동사의 실적 흐름은 양호한 상황이 지속되고 있는 것으로 판단 - 내수 소비경기 호조로 수혜 지속, 편의점 일반상품 중심의 매출 호조와 감가상각비 증가세 둔화로 영업레버리지 효과 강해질 가능성 높음 - 특히, 편의점은 수익성 중심의 운영과 경쟁사 점포 구조조정에 따른 반사수혜로, 영업이익률 기대치가 상향 조정될 가능성 존재 3) 투자의견 BUY 유지, 목표주가 32,000원으로 상향 ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12163 ★ 키움 음식료/유통 텔레그램 채널: https://t.me/sjpark_sobi 감사합니다.