[키움 채권 안예하]

★Kiwoom Fixed Income 이슈분석 6월 FOMC Review: 변화의 연준, 금리는 동결 •6월 FOMC, 기준금리 3.50~3.75% 만장일치 동결. 다만 내용은 매파적. 성명서에서 인하 시사 문구를 삭제하고 물가안정 의지를 강조. 점도표는 18개 전망 중 인상 9·동결 8·인하 1로, 연내 1회 인상 가능성을 열어둠. 물가 전망치도 큰 폭 상향 •연준은 커뮤니케이션 방식 변경을 예고. 성명문을 대폭 축소한 가운데, 커뮤니케이션·대차대조표·기존 데이터 활용·생산성 및 고용·정책 프레임워크 관련 TF를 구성해 연말까지 연구할 계획. 연준의 유동성 관리 등 QT 관련한 정책 불확실성은 다소 확대되며 시장금리 상방 압력을 높일 수 있는 요인 •당사는 인상보다 동결 장기화를 기본 시나리오로 판단. 물가 상방 리스크가 상당 부분 유가·공급충격에 기인하는 만큼, 연준은 즉각 인상보다 추가 데이터 확인에 무게를 둘 가능성이 높음. 국제유가 하락으로 인상 리스크는 낮게 평가하나, 향후 물가 데이터에 대한 경계감 속에 미국채 금리는 단기적으로 하방보다 상방 리스크가 우세할 전망 ★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA878.pdf