[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 금리 동결보다 중요한 연준의 메시지 ▶ 다음 주 FOMC 회의에서는 기준금리 동결 여부보다 향후 정책 경로에 대한 연준의 메시지에 시장의 관심이 집중될 전망. 최근 미국 소비자물가와 생산자물가가 에너지 가격 상승 영향으로 예상보다 높은 수준을 기록한 가운데, ECB가 중동발 에너지 충격과 2차 물가 파급효과를 우려해 25bp 금리 인상에 나서면서 연준 역시 다소 매파적인 스탠스를 보일 가능성이 제기되고 있음. ▶ 지난 FOMC 에서는 기준금리가 동결됐으나, 두 명의 위원이 성명서 내 완화 편향적 문구 유지에 반대 의견을 제시한 바 있음. 이를 고려하면 이번 회의에서는 관련 문구가 수정될 가능성이 있으며, 점도표 역시 연내 금리 인하 기대를 일부 낮추는 방향으로 조정될 수 있음. ▶ 미국과 이란 간 협상이 진행 중이나 불확실성은 여전히 높고, 에너지 가격 상승이 기대인플레이션을 자극할 가능성도 존재. 이에 따라 연준은 물가 안정 의지를 강조하며 다소 매파적인 메시지를 전달할 것으로 예상. ▶ 다만 이번 회의는 케빈 워시 의장 취임 이후 첫 FOMC 라는 점에서 기자회견의 중요성이 더욱 커질 전망. 워시 의장이 최근 물가 상승을 중동발 지정학적 충격에 따른 일시적 요인으로 평가할 경우, 성명서와 점도표가 다소 매파적으로 수정되더라도 시장의 긴축 우려 확대와 금융시장 충격은 제한적일 것. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE421