[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 한국의 긴축 명분과 미국의 동결 명분 ▶ 다음 주에는 한국과 미국의 주요 경제지표 발표가 예정되어 있어 이에 대한 관심을 높일 필요가 있음. 한국에서는 5 월 수출입 동향과 소비자물가 상승률이 발표될 예정. 수출은 반도체 중심의 호조세가 이어지며 두 자릿수 증가율을 지속할 것으로 예상되며, 소비자물가 역시 국제유가 상승 등의 영향으로 오름폭이 확대될 것. ▶ 반도체 수출 호조와 물가 상승 압력이 지속될 경우 통화정책 측면에서는 한국은행의 추가 긴축 명분을 강화하는 요인으로 작용할 수 있음. 특히 5 월 금융통화위원회에서 연내 기준금리 인상 가능성을 열어둔 만큼, 이번 지표 결과는 금리 인상 기대를 더욱 높이는 계기가 될 것. ▶ 한편 미국에서는 ISM 제조업지수와 5 월 고용보고서가 발표될 예정이다. ISM 제조업지수는 소폭 개선되며 AI 투자 사이클에 따른 수요 기대를 뒷받침할 것. 다만 고용시장에서는 실업률이 4.3%로 유지되는 가운데 비농업부문 신규고용은 9 만 명 수준으로 둔화되고, 시간당 평균임금 상승률도 전년동월 대비 둔화 흐름을 이어갈 것. 이는 연준의 추가 긴축보다는 현행 정책금리 유지 가능성을 높이는 요인으로 작용할 수 있음. ▶ 특히 미국과 이란이 60 일간의 휴전 연장과 핵 프로그램 협상 개시를 위한 양해각서(MOU)에 잠정 합의하고 트럼프 대통령의 최종 승인만을 남겨두고 있다는 점도 주목할 필요. 향후 지정학적 리스크가 완화될 경우 국제유가 상승 압력이 낮아지면서 비용 인플레이션 우려와 연준의 긴축 경계감도 함께 완화될 수 있음. 이는 미국 시장금리의 하락 요인으로 작용하며 금융시장 전반에 우호적인 환경을 제공할 것. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE419