[키움 채권 안예하]

★Kiwoom Fixed Income 이슈분석 5월 금통위 Review: 성장, 물가, 금융안정 모두 인상을 가리키는 상황 •한국은행 5월 금통위 기준금리 2.50% 동결. 물가 상승 압력과 견조한 성장세에도 중동사태 불확실성 상존으로 금리 동결 결정했으나, 2명의 인상 소수의견 등을 통해 향후 인상 예고 •한국은행은 올해 및 내년 성장률을 각각 2.6%와 2.1%로 상향 조정했고, 소비자물가와 근원 소비자물가도 올해 2.7%와 2.4%로 상향 조정. 성명문 문구에도 ‘기준금리 인상 시기 등을 결정’할 것이라고 밝히며 매파적인 시그널을 담았고, 6개월후 조건부 기준금리 전망을 통해 연내 3.25%까지 올릴 수 있다는 가능성도 열어둠 •중동전쟁 전개방향에 따라 변수가 발생할 수 있으나, 신현송 한은 총재는 현재로서 성장, 물가, 금융안정 모두 금리 인상이 필요한 상황을 가리킨다고 언급하며 향후 인상 예고를 했음. 향후 인상 정도와 속도는 데이터에 따라 다를 것이라 언급했으나, 반도체 중심의 성장에 따른 낙수효과 등 내년 성장에 대한 눈높이 또한 높은 점을 감안, 당사는 올해 7, 10월 인상 후 내년에도 인상 기조가 이어질 것으로 전망. •시장금리는 4회 수준의 인상을 선반영했으나, 인상 강도와 속도에 대한 불확실성이 여전히 남아있어 시장금리는 하방 보다는 추가 상방에 무게. 국제유가 변동성도 계속해서 높은 상황인만큼 고유가 지속에 따른 인플레 우려에 투자심리 회복까지는 다소 시간이 소요될 것으로 판단 ★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA875.pdf