[키움 은행 김은갑]

▶ 은행 하반기 전망: 올라라 ROE ◎ 이익증가, 주주환원율 상승  대형 은행주 중심으로 이익증가. 이자이익과 비이자이익 증가로 비용증가 만회  증권 자회사 실적개선 등의 영향으로 비이자이익, 수수료이익 증가율이 높음  이익증가와 함께 주주환원율도 상승 중 ◎ ROE 상승 필요  기업가치제고계획 이후 PBR 상승, 주주환원율 상승은 당연시되어 가는 중  Valuation 상단을 확대, 주주환원 지속성 확보를 위해 ROE 상승이 필요한 시점 ◎ 비은행, 비이자이익 중요  비은행 이익, 수수료이익의 증가세가 전체 ROE 상승에 중요한 역할  1분기 비은행 이익 중 증권 자회사 이익비중은 역대 최고수준  변동성이 작은 수수료이익 중심의 이익증가도 의미가 큼  대형 증권 자회사를 보유한 KB금융, 신한지주, 하나금융 선호 ※ 보고서링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5618