[키움 글로벌 ETF 김진영]

국내 단일종목 ±2배 상품 출시 ▶ 국내 삼성전자·SK하이닉스 ±2배 상품 출시와 영향 - 5월 27일 국내 증시에 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 ±2배 상품 16종 출시 예정 - 높은 투자자 관심에 따라 출시 초기 상당 규모 자금 유입될 것으로 전망 - 긍정 : 홍콩 상장 상품 투자자금의 복귀, 현물대비 주당 낮은 가격에 더 큰 경제적 노출 확보, 신규 구조화 상품 출시 가능성 확대, 현·선물 시장 유동성 확대 등 - 주의 : 기초자산 변동성 확대, 음(-)의 복리효과에 따른 장기보유 시 투자손실 가능성, 유동성 부족 상황에서의 괴리율 확대 발생 등 ▶ 홍콩 사례로 본 국내 흥행 가능성 - 홍콩상장 SK하이닉스 단일종목 2x 레버리지 (7709.HK)의 총자산은 상장 당시 약 300만 달러 -> 5/19 60억 달러로 무려 2,000배 성장 - 홍콩상장 삼성전자 단일종목 2x 레버리지 (7747.HK)도 상장 당시 500만 달러 -> 5/19 20.5억 달러까지 400배 이상 성장 - 국내 ±2배 상품 상장 시 1) 세제 우위, 2) 환차손 및 시차거래 불편 해소, 3) 기초자산과의 거래시간 정합성, 4) 보수율 경쟁력 등에 따라 홍콩 상장 상품의 한국 투자자 보유분은 국내로 빠르게 회귀 전망 - 홍콩 상품 접근을 보류해왔던 신규 수요까지 흡수할 경우 출시 초기 의미 있는 규모의 자금유입 예상 ▶ 단일종목 레버리지·인버스 ETF 작동 구조 - 미국 상장 단일종목 레버리지 ETF(TSLL, NVDL, GGLL, AMDL 등)는 대부분 스왑(TRS) 기반의 합성 복제 구조. 홍콩 상장 상품들도 스왑 기반의 합성복제 구조를 활용 - 5/27일 국내 출시되는 상품들은 현물+선물 조합 또는 선물 단독 활용 방식으로 200% 노출을 제공할 예정 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfTP753 *컴플라이언스 검필 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)