자동차 2H26 전망(Overweight): 하이브리드 쇼티지

[키움 자동차 신윤철, RA 권용일] I. 작년 하반기 대비 리스크는 오히려 완화 i. 원재료 인플레이션 소비자 전가 돌파구는 결국 HEV 초과수요 ii. 하반기 중 변화 예상되는 산업정책: USMCA, EUDR iii. HEV 공급 확대될수록 재고 조정 및 수익성 제고 효과 기대 II. 투자 아이디어: 하이브리드 쇼티지에 주목 i. 완성차: 멀티플이 아닌 어닝 성장이 외국인을 돌아오게 만들 것 ii. 부품: 신사업 성과 가시화를 전면에 내세우며 멀티플 대결 iii. 12M Fwd P/E 컨센서스 추이 비교 III. 기업분석 - 최선호주: 현대차 / 차선호주: 현대모비스 / 관심종목: 한온시스템, 코리아에프티 - 현대차: BUY(Maintain), TP: 75만원(상향) - 기아: BUY(Upgrade), TP: 22만원(상향) - 현대모비스: BUY(Maintain), TP: 70만원(상향) - 현대오토에버: Underperform(Downgrade), TP: 45만원(하향) - 한온시스템: BUY(Maintain), TP: 6,500원(유지) - 현대위아: Marketperform(Downgrade), TP: 8.5만원(상향) - 코리아에프티: NR 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5612 * 컴플라이언스 검필