[키움 채권 안예하]

★Kiwoom Fixed Income 이슈분석 국고채 금리 점검 •최근 국고채 금리는 1) 고유가 지속, 2) 영국 재정 불안, 3) 한국은행 금리 인상 경계감 지속 등에 큰 폭 상승. 국고 3년물은 3.75%를 상회했고, 10년물은 4.2%를 상회하며 2023년 11월 이후 최고치 기록 •미중 정상회담 이후 미-이란 협상에는 큰 변화가 없는 것으로 나타나면서 국제유가가 배럴당 100달러를 상회하는 흐름이 이어지고, 이에 따라 물가 상승 압력에 따른 한국은행 및 미 연준의 긴축 우려가 반영되면서 시장금리 상승. 영국의 재정 불안 또한 금리 변동성 확대 요인으로 작용하면서 매수 심리 위축 •결국 현재의 금리 상승을 제어할 수 있는 요인은 국제유가가 절대적. 주요국 재정 불안에 따른 기간 프리미엄 상승은 지속된 재료였던만큼 이를 되돌릴만한 모멘텀은 약화된 가운데, 호르무즈 해협 봉쇄 조치가 완화되어야 국제유가가 하락 전환 가능하며 이에 따라 금리도 방향 전환 가능. 국제유가 하락시 장기채가 가파르게 하락할 가능성이 높지만, 지정학적 불확실성이 여전히 높다는 점에서 채권에 대해 보수적 관점이 유효하며 단기채 중심의 대응이 적절. ★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA873.pdf