[키움 중국 박주영]

텐센트 (0700.HK): AI 수익화 여부 주목 - 1Q26 예상치 대비 매출 하회. AI 투자 확대가 이익 성장 제한 - AI 제품의 수익화 가시성이 낮은 상황에서 투자 확대로 이익 및 주주환원 훼손 우려 - 밸류에이션은 매력적. 단기 촉매제 부재하며, 향후 클라우드 등 AI 수익화 여부 주목 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCH483