롯데칠성(005300): 신제품 성과가 필요한 때

★ 롯데칠성(005300): 신제품 성과가 필요한 때 [키움 음식료/유통 박상준] 1) 1분기 영업이익 478억원으로 시장 기대치 상회 - 별도기준: 7개 분기 만에 매출 성장세로 전환, 공장 및 물류 센터 통합 등으로 인건비 등 전반적인 고정비 축소로 매출액 YoY +1%, 영업이익률 YoY +1.5%p 개선 - 파키스탄: 일시적인 설비 보수와 외주 비용 반영 등으로 인해, 전년동기 대비 영업이익이 감소 - 필리핀: 구조 재편에 따른 고정비 절감으로 수익성이 크게 개선 - 미얀마: 전년동기 원액 수급 차질에 따른 기저효과로 매출액과 영업이익이 크게 개선 2) 실적 개선 가시성 확보를 위해서는 신제품 성과가 필요 - 1분기 수익성 호조 불구, 캔/PET 단가 상승에 따른 수익성 불확실성은 여전히 상존 - 중동전쟁 영향에 따른 원가 상승 부담도 2분기부터 반영되기 때문에, 아직은 전사 실적 가시성이 높다고 얘기하기 어려운 상황 - 중기적으로 필리핀 수익성 턴어라운드와 서초동 부지 개발 가능성은 긍정적이나, 전사 실적 개선 가시성 확보를 위해서는 신제품 성과가 중요할 것으로 판단 - 동사는 올해 ‘해피즈’ 등 다양한 신제품 출시와 적극적인 판촉 활동을 통해, 신제품 매출 기여도를 확대할 계획이며 향후 신제품 성과가 주가의 반등 속도를 결정할 것으로 판단 3) 투자의견 BUY, 목표주가 170,000원 유지 ★ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12068 ★ 키움 음식료/유통 텔레그램 채널: https://t.me/sjpark_sobi 감사합니다.