[키움 경제/FX 김유미]

매크로 따라잡기 : 4월 FOMC: 매파적 동결과 유가 변수 ▶ 4월 FOMC 는 기준금리를 동결했지만 성명서는 매파적, 기자회견은 중립적으로 평가되며 정책 불확실성이 지속되는 모습. 인플레이션은 에너지 가격 상승 영향이 강조된 반면, 노동시장에서는 수요 둔화 신호가 나타나며 정책 판단의 균형이 요구되는 상황. ▶ 향후 통화정책은 중동 정세와 국제유가 흐름에 크게 좌우될 것으로 보이며, 유가가 높은 수준을 유지할 경우 금리 인하 기대는 지연 가능. ▶ 다만 중동 리스크가 완화되고 유가가 안정될 경우 정책 초점은 다시 성장으로 이동하며 하반기 금리 인하 가능성이 확대될 전망. 케빈 워시 체제 출범 가능성도 주요 변수. ▶ 금리 인하와 대차대조표 축소를 동시에 시사하고 있으나, AI 생산성 향상과 절사평균 PCE 를 강조한다는 점에서 전반적으로는 완화적 성향을 보일 가능성. ▶ 이에 달러는 당분간 박스권 등락을 보이다가 점진적 약세로 전환될 가능성이 있으며, 달러/원 환율도 1,400 원 후반에서 등락 후 중동 불안 완화 시 1,400 원 초중반으로 하락할 것으로 예상. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSI1309