[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 통화정책과 수출 변수에 주목 ▶ 다음 주에는 미국과 유로존의 통화정책 회의, 그리고 한국의 4월 수출에 주목할 필요가 있음. 미국과 유로존 모두 기준금리를 동결할 것으로 예상되지만, 중동발 지정학적 리스크가 지속되며 유가가 높은 수준에서 머물고 있는 만큼 인플레이션에 대한 경계 심리가 강화될 수 있음. ▶ 이번 회의에서 연준은 지난 3월에 밝혔던 매파적 동결 기조에서 크게 변화하지 않을 것. 특히 파월 의장이 주재하는 마지막 통화정책 회의라는 점에서, 이전보다 기자회견에서의 매파적 발언 수위가 높아질 경우 금융시장에서는 금리와 달러의 변동성이 확대될 가능성 존재. ▶ 물론 파월 의장의 임기 종료가 가까워지고 있다는 점이 기자회견에 대한 시장 민감도를 일부 낮출 수 있으나, 케빈 워시가 5월 15일까지 상원 인준을 받지 못할 경우 파월 의장이 임시 의장직을 수행할 수 있다는 점도 고려할 필요. ▶ 중동발 지정학적 리스크가 완화되지 않는다면, 미국과 유로존 모두 금리를 동결하더라도 매파적 스탠스를 유지할 가능성이 높음. ▶ 경제지표 측면에서는 한국의 4월 수출이 중요. 이미 20일 기준 수출이 반도체를 중심으로 전년동기 대비 49.4% 증가하는 등 큰 폭의 증가세를 보였다는 점을 고려할 때, 양호한 흐름이 이어질 것. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE415