[키움증권 제약/바이오 허혜민/김종현]

레볼루션 메디신 (RVMD.US): 성공하면 혁명 아닙니까 ▶ 기업 개요 및 요약 - 다양한 암종에 대한 RAS(ON) 변이 저해제를 개발하는 신약 개발 바이오텍 - 췌장암(PDAC) 2차 치료제 3상 긍정적 결과 발표로 신고가 기록 - 보유 중인 RAS 저해제 파이프라인의 전반적인 가치 제고 전망 ▶ 높은 시장가치의 근거, RAS ON 저해제 - RAS 변이는 전체 암종의 약 20%에서 발생하며, 특히 췌장암(췌관선암)에서는 90% 이상의 관찰이 보고 - 동사는 자체 개발한 tri-complex 플랫폼을 통해 RAS(ON)-저해제-싸이클로필린 A 의 3 중구조로 ON 상태의 RAS 를 직접적으로 타깃하는 기전을 구현 ▶ RAS ON 세계관 파이프라인 가치 리레이팅 기대 - multi-RAS 저해제로 개발되고 있는 다락손라십의 TAM 확장 기대 - FDA BTD(혁신치료제) 및 CNPV(PDAC 2L 한정) 보유하고 있어 NDA 제출 이후 승인 및 상업화는 예상보다 빠르게 진행될 것으로 예상 ▶ 빅파마가 보는 동사의 가치는 얼마일까 - Merck 가 1월 제시한 인수가 $28~32B는 $32B 기준 역대 제약/바이오 M&A 14 위 금액에 해당 - 글로벌 IB 는 다락손라십의 peak sales(췌장암 단독)를 $6-8B 수준으로 보고 있음 ▶ 독자 상업화(Go It Alone)와 피인수 가능성 가늠해보기 - 경영진 발언 상으로는 독자 개발 가능성이 더욱 높은 상황 - 단독 상업화로 인한 단기적 주가 부침은 장기적으로는 매수 기회가 될 것으로 예상 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1462 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)