[키움 중국 박주영]

중국은 지금 - 1Q GDP 및 3월 실물 지표: 익숙한 성장 패턴 - 1분기 중국 GDP는 YoY +5%로 컨센서스 상회. 견조한 수출 수요 및 연초 정책 집중에 따른 투자 반등에 기인. 3월 경기 지표는 춘절 영향으로 1~2월 대비 소폭 둔화됐으나 생산 중심으로 견조 - 2분기부터는 수출 불확실성과 내수 부진 등으로 인해 경기 둔화 예상. 다만 1분기 경기가 2026년 목표치 상단에 위치하고 있는 만큼 4월 정치국회의에서 즉각적인 정책 강도 확대 가능성은 높지 않다는 판단 - 향후 경기 악화 시 추가적인 정책 여력은 충분하나, 정책 발표를 확인하기 전까지는 과도한 기대감은 지양할 필요가 있다는 판단 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCH479