[키움증권/김진구] 컴투스 기업리포트, Outperform(Maintain), 목표주가 4만원(하향)

◆ 동사 목표주가를 기존 4.2만원에서 4만원으로 하향하고 투자의견 Outperform을 유지, 신규 목표주가는 26E 지배주주지분 322억원에 목표 PER 15배를 적용한 결과, 장르별 경쟁력 있는 메타를 가진 게임성 및 선택적 과금을 기반으로 매출 지속성을 높일 수 있는 신작 확보가 필수적일 것으로 종합 판단 ◆ 당사가 추정 중인 제우스: 오만의 신의 일평균 매출액은 국내 기준 초기 포인트인 3Q26E 5억원과 26E 3.3억원 및 27E 1.6억원으로 반영하는 등 기존 경쟁 과금에 기반한 MMORPG 하향 안정화를 반영, 1Q26E 매출액과 영업이익을 각각 1,656억과 56억원으로 추정 중이며 이에 대한 영업이익률 3.4%를 반영 중 ◆ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11996