[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 유가·인플레이션 경계 속 연준 스탠스 점검 국면 ▶ 다음 주에는 중동발 지정학적 불확실성이 추가로 확대되지는 않겠지만, 완전히 해소되기도 어려울 것으로 예상. ▶ 우선 호르무즈 해협을 통한 원유 수송의 정상화 여부에 주목할 필요가 있으며, 이후에는 휴전 유지 기간과 최종적으로 종전과 관련한 합의가 도출될 수 있는지를 점검해야 하기 때문. ▶ 이와 함께 시장의 시선은 점차 월말에 예정된 미국 FOMC 로 이동할 것. 국제유가 상승에 따른 물가 지표의 상방 압력과 인플레이션에 대한 경계 심리가 높아진 상황에서, 중동 전쟁이 추가로 악화되지 않을 경우 연준이 어떤 입장을 보일지가 중요하기 때문. ▶ 중동 전쟁 이후 인플레이션 우려가 부각되며 연준의 긴축 우려가 높아졌고, 이를 반영해 시장금리는 급등. 향후 중동발 지정학적 리스크가 완화될 경우 일부 상승분의 되돌림이 나타날 수 있으나, 이후에는 다시 통화정책에 대한 주시가 강화될 가능성이 높음. ▶ 한편 미국의 재정지출 확대 기조가 지속되고, 국제유가가 중동 전쟁 이전 수준까지 빠르게 하락하지 않는다면 시장금리는 하락하더라도 그 폭은 제한될 가능성이 큼. 이는 고금리 환경에 따른 부담이 당분간 지속될 수 있음을 시사. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE413