[키움 퀀트/자산배분 최재원]

▶에너지 가격 상승과 수익성 악화 점검 Summary -연초 이후 코스피의 2026년 영업이익은 50% 상승한 644조원(114%, YoY)으로 전망 - 실적 모멘텀과 함께 연출된 주가 조정 흐름으로 코스피 P/E(Fwd. 12M)는 7.9배 수준(평균 대비 -1.84σ) - 에너지 비용 부담에 따른 수익성 악화 가정 시 선행 12개월 순이익은 10~16% 하향 조정 가능. - 순이익 하향 가정 시에도 코스피의 PER(Fwd. 12M)은 8.8~9.5배 수준으로 역사적 평균 하회 https://bbn.kiwoom.com/rfSI1298.pdf