[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 고용 둔화 국면에서 부각되는 물가 변수 ▶ 다음 주에는 미국의 노동시장 지표와 주요국 물가 지표에 주목할 필요. 미국 노동시장은 점진적인 수요 둔화 흐름이 이어질 것. ▶ 3월 비농가 신규고용은 약 5만 명 증가하며 전월 감소에서 반등할 것으로 예상되나, 이는 지난 2월 의료 파업으로 감소했던 고용의 정상화 등 일시적 요인이 주로 작용한 결과로 판단. ▶ 실업률은 4.4% 수준에 머물 것으로 예상되나, 노동 수요의 정체는 향후 실업률 상승 압력으로 이어질 가능성이 있다는 점에서 주시할 필요. ▶ 다음 주에도 중동 전쟁과 관련한 불확실성이 지속되면서 국제유가 흐름에 대한 민감도가 높아질 것. 이에 따라 각국에서 발표되는 물가 지표에 대한 시장 반응도 확대될 가능성 존재. 일본, 유로존, 한국의 3 월 소비자물가가 발표될 예정이며, 에너지 가격 상승 영향으로 전반적인 상승률은 높아질 것. ▶ 특히 한국 소비자물가 상승률은 전년동월 대비 약 2.4% 수준으로 상승할 것으로 예상되며, 이는 인플레이션 경계심을 자극할 수 있음. 최근 시장금리가 인플레이션 및 통화긴축 우려로 상승세를 보이고 있는 상황에서, 물가 지표의 추가 상승은 이러한 부담을 더욱 확대시킬 가능성 존재. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE411