[키움 경제/FX 김유미]

매크로 따라잡기 : 3월 FOMC: 매파적 동결, 물가 중심 전환 ▶ 3월 FOMC 에서 연준은 기준금리를 동결하며 시장 예상에 부합. ▶ 성명서와 점도표는 큰 변화 없이 올해와 내년 각각 1 회 인하 전망을 유지했지만, 인플레이션에 대한 경계 심리가 강화되며 전반적인 기조는 다소 매파적으로 이동. ▶ 경제성장률과 물가 전망이 동시에 상향되면서 스태그플레이션 우려는 완화된 반면, 정책의 무게 중심은 점차 물가 안정으로 이동하는 모습. ▶ 특히 중동 전쟁과 국제유가 상승이 인플레이션 리스크를 자극하면서 금리 인하 기대는 약화되었고, 일부 위원은 금리 인상 가능성까지 시사. ▶ 이에 통화정책 경로에 대한 불확실성이 확대되며 금융시장 변동성이 높아졌고, 달러 강세와 금리 상승 압력으로 반영. 결국 향후 연준 정책과 금융시장 방향은 국제유가 흐름에 크게 좌우될 전망이며, 유가가 안정될 경우 금리 인하 기대가 다시 부각될 것으로 예상 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSI1293