[키움증권 미국 주식 박기현]

로스 스토어스 (ROST.US): 고물가 시대의 확실한 수혜주 ▶ (대표 할인 유통체인) - 유명 브랜드 제품을 백화점 및 전문점 대비 20~60% 저렴한 가격에 판매하는 미국 내 대표적 할인 유통체인(Offprice Retailer) -실속형 중산층 타겟의 'Ross Dress for Less'와 가격 민감도가 높은 저소득층 타겟의 'dd’s DISCOUNTS' 운영 - 고물가 기조 속 고소득층의 '트레이드 다운(Trade-down)' 수요를 성공적으로 흡수하며, 단가 인상이 아닌 거래 건수 증가 기반의 질적 성장 시현 ▶ (실적&펀더멘털) - 분기(1월말) 매출액은 66.4 억 달러(+12.2% YoY), EPS 는2.00 달러(+11.7% YoY)를 기록하며 시장 예상치(매출 64.0 억 달러, EPS 1.90 달러)를 상회 - 동일 매장 매출 성장률(Comps) 9% 달성(전년 대비 6%p 가속화)하며 강력한 외형 성장 입증 - 견조한 펀더멘탈과 배당금 10% 인상, 25.5억 달러 규모 자사주 매입 등 적극적 주주 환원에 힘입어 주가 8% 상승 ▶ (밸류에이션) - 12M Fwd PER 28.4배로 업계 1위 TJX(30.5배) 대비 할인, 벌링턴(26.1배) 대비 프리미엄 거래 중 - 과거 평균 프리미엄 수준에 부합하며, 1Q26 가이던스(Comps 7~8%) 등 높은 이익 가시성 고려 시 합리적 수준 - 업종 내 대형주로서 견조한 실적과 주주 환원 정책이 지속됨에 따라 밸류에이션 매력 지속 부각 전망 ▶ (트래픽 성장&마진 강화) - 1월 기상 악재에도 불구하고 거래 건수 및 신규 고객 유입이 성장을 견인하며 고객 기반의 실질적 확장 확인 - 전체 재고의 37%인 팩어웨이(Packaway) 물량을 통해 가격 경쟁력과 마진 방어력을 동시에 확보 - 여성복 및 센터 코어(신발·화장품) 성장이 지속되는 가운데, 소싱 최적화를 통해 홈(Home) 카테고리 실적 회복세 진입 ▶ (외형확장&주주가치제고) - FY26 총 110개 신규 오픈 예정(Ross 85개, dd’s 25개), 장기적으로 3,600개 매장 확보 목표 - dd’s DISCOUNTS 출점을 대폭 확대(10개→25개)하여 중저소득층 시장 내 지배력 강화 - 분기 배당금 10% 인상(주당 0.445달러) 및 대규모 자사주 매입을 통해 주주 환원 중심의 자본 배분 효율화 지속 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1408 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)