[키움 중국 박주영]

징동(JD.US): 실적 가시성 개선이 중요 - 4Q25 실적 우려 대비 긍정적. 다만 외형성장 둔화됐으며, 영업이익은 적자 전환 - 전자/가전 매출 부진. 배달음식 투자 감소했으나 그 외 신사업 투자로 수익성 악화 - 낮은 밸류에이션과 높은 주주환원율은 긍정적. 실적 회복 여부 확인이 중요할 전망 보고서 : https://bbn.kiwoom.com/rfCC1403 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)