[키움 경제/FX 김유미]

Weekly Macro : 유가와 물가 지표에 주목하는 금융시장 ▶ 다음 주에도 금융시장은 중동발 지정학적 리스크의 향방과 이에 따른 국제유가의 흐름에 주목할 것. ▶ 이번 주 미국·이스라엘과 이란 간 전쟁으로 국제유가가 급등하면서 인플레이션 우려가 다시 확산됐고, 이에 따라 연준의 금리 인하 전망도 약화. 금융시장 주요 가격 변수들은 국제유가 흐름을 주시하며 관련 뉴스 플로우에 민감하게 반응하는 모습을 보였고, 이는 인플레이션에 대한 불확실성을 높임. ▶ 이러한 가운데 다음 주에는 미국의 2 월 소비자물가(CPI)가 발표됨. 중동발 지정학적 리스크 이전의 물가 지표라는 점에서, 만약 시장 예상보다 높게 나타날 경우 인플레이션 경계감은 더욱 커질 수 있음. ▶ 현재 시장 컨센서스는 전월과 크게 다르지 않은 흐름을 예상하고 있으며, 근원물가 상승률은 소폭 둔화될 것. 다만 올해 2 분기에는 지난해 낮은 물가 수준에 따른 기저효과가 비우호적으로 작용하면서 소비자물가 상승 압력이 높아질 가능성 존재. ▶ 여기에 중동발 불안으로 국제유가 상승 압력이 확대된 점까지 고려하면 소비자물가 상승률이 예상보다 높게 나타날 가능성도 있음. 이는 연준의 금리 인하 기대를 더욱 약화시킬 수 있어 미국 국채금리와 달러는 당분간 불안정한 흐름을 보일 수 있음. 특히 최근 발표된 미국 노동시장 지표가 예상보다 양호하게 나타났다는 점 역시 당분간 시장금리와 달러의 변동성을 확대시키는 요인으로 작용할 가능성 존재. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE408